led上市企業(yè)帶來(lái)的問(wèn)題
上市融資的重要性也將在不久后逐一顯現(xiàn)。
深圳力合清源創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司總裁劉建云此前接受媒體采訪時(shí)稱，“上市后的公司通常會(huì)向產(chǎn)業(yè)上下游延伸，給未上市的企業(yè)帶來(lái)壓力，同時(shí)由于LED行業(yè)具有資金密集型的特點(diǎn)，IPO成功的企業(yè)具有更大的優(yōu)勢(shì)，從而加速行業(yè)整合。”
中投顧問(wèn)高級(jí)研究員賀在華在接受記者采訪時(shí)稱，“上市潮有利于LED行業(yè)的優(yōu)勢(shì)公司募集更多的資金，在行業(yè)低迷時(shí)逆勢(shì)擴(kuò)張，實(shí)施垂直一體化戰(zhàn)略，從而打通整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游。這不僅可以發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)，降低運(yùn)營(yíng)成本，提高經(jīng)濟(jì)效益，而且還可以提高行業(yè)集中度，擴(kuò)大自身市場(chǎng)規(guī)模，在LED領(lǐng)域中占據(jù)一席之地。”
“上市潮的外因在于已經(jīng)上市的LED公司向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸的壓力逼迫未上市的公司尋求融資渠道，內(nèi)因是在過(guò)去幾年國(guó)家政策的催化作用下，LED行業(yè)蓬勃發(fā)展，公司業(yè)績(jī)靚麗。在未來(lái)LED行業(yè)可能出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩、利潤(rùn)增速下滑的情況下，目前是LED企業(yè)上市的好時(shí)機(jī)。”賀在華補(bǔ)充。
此外，LED企業(yè)上市密集的背后是國(guó)內(nèi)外LED大廠長(zhǎng)期看好國(guó)內(nèi)LED照明行業(yè)，從而加速了并購(gòu)步伐，在產(chǎn)業(yè)調(diào)整期加快全產(chǎn)業(yè)鏈的布局以實(shí)現(xiàn)資源整合。
賀在華認(rèn)為：“從已經(jīng)上市的LED照明類企業(yè)來(lái)看，上市融資是一條康莊大道。首先，募集到資金，保障新的投資項(xiàng)目運(yùn)行;其次，降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，從而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);最后，借助資本市場(chǎng)透明規(guī)范的監(jiān)管來(lái)完善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和管理體系，提升企業(yè)的整體素質(zhì)。”
2012年已經(jīng)上市的4家LED照明企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)并不盡如人意。萬(wàn)潤(rùn)科技于5月17日創(chuàng)出上市以來(lái)15.55元的新低;聚飛光電26.05元的最新收盤(pán)價(jià)較上市次日29元的高點(diǎn)仍有超10%的跌幅;利亞德股價(jià)則已經(jīng)從上市首日的24.98元下跌至17.01元。
業(yè)內(nèi)人士分析，LED照明類企業(yè)資金使用方向單一，短期內(nèi)資金仍將應(yīng)用于行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司影響極大。
泡沫和質(zhì)量癥結(jié)
如今，LED照明行業(yè)儼然成為資本市場(chǎng)的新寵，但隨之而來(lái)的是熱錢(qián)所導(dǎo)致的泡沫效應(yīng)。
廣東省照明電器協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)全健認(rèn)為，在房地產(chǎn)調(diào)控下，資本只能輸入到商業(yè)地產(chǎn)。但商業(yè)地產(chǎn)外表看起來(lái)很熱，整個(gè)市場(chǎng)卻不樂(lè)觀，原因在于渠道與終端都不暢通。這樣一來(lái)，只能選擇大賣場(chǎng)。
全健稱，“珠三角地區(qū)現(xiàn)在已有400萬(wàn)方LED大體量商圈，如果加上佛山近期將要落成的200萬(wàn)方，總數(shù)將達(dá)到600萬(wàn)方。而廣州照明展覽會(huì)才20萬(wàn)方，這600萬(wàn)方怎么消化得了?”廣州奧迪通用照明有限公司(AD照明)總經(jīng)理關(guān)旭東則表示，在國(guó)家一系列的產(chǎn)業(yè)政策下，LED產(chǎn)業(yè)已經(jīng)被“炒”起來(lái)了。
“事實(shí)確實(shí)如此，廣州已有光谷，小欖鎮(zhèn)、古鎮(zhèn)，以及深圳都構(gòu)建LED照明商圈。”某LED照明企業(yè)策劃公司負(fù)責(zé)人高洪洋在接受記者采訪稱，“但實(shí)際效果并不好，LED照明企業(yè)并不需要這么大體量的商圈，只是LED產(chǎn)業(yè)投資比較熱而已，LED照明產(chǎn)品展銷被作為一個(gè)賣點(diǎn)。”
“有些LED照明商圈建得很盲目，資金進(jìn)入后，圈地、建樓，就算完成。”高洪洋認(rèn)為，LED照明商圈嚴(yán)重缺乏規(guī)劃。
除了熱錢(qián)流入導(dǎo)致的LED地產(chǎn)泡沫外，政策的推動(dòng)也沒(méi)能解決國(guó)內(nèi)LED照明燈質(zhì)量參差不齊的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。
2010年年底，湖南省節(jié)能燈質(zhì)量抽查合格率不足五成。2011年6月，廣東省工商局對(duì)省內(nèi)流通領(lǐng)域17家銷售企業(yè)的50款節(jié)能燈進(jìn)行抽查，僅19個(gè)樣本合格，合格率為38%。2012年陜西省質(zhì)監(jiān)局通報(bào)稱，一季度省內(nèi)節(jié)能燈合格率僅為43.7%。
張小飛在接受記者采訪時(shí)坦言，“國(guó)內(nèi)LED照明燈質(zhì)量還需要大幅提高，由于故障率較高，即使是LED照明上市公司也不敢對(duì)自己的產(chǎn)品質(zhì)量作出極高的保證。”
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，由于消費(fèi)者對(duì)高價(jià)LED照明燈長(zhǎng)遠(yuǎn)的價(jià)值回報(bào)不信任，往往會(huì)更傾向選擇價(jià)格更低的同類產(chǎn)品。
鴻利光電副總經(jīng)理丁峰認(rèn)為，“一些企業(yè)只是最簡(jiǎn)單地替換，將最便宜的節(jié)能燈賣給大家�，F(xiàn)在很多企業(yè)都一窩蜂地涌入LED照明行業(yè)。”
